海报新闻记者 孙来彬 报道
3月12日，理想汽车发布2025年第四季度及全年财务业绩。数据显示，理想汽车虽营收与利润出现明显下滑，但仍守住了“连续三年盈利”的底线。全年营收1123亿元，净利润11亿元，现金储备达1012亿元。
理想汽车财报截图
营收承压，盈利韧性犹存
2025年对理想汽车是充满挑战的一年。受新能源汽车市场竞争加剧及产品周期切换影响，公司全年营收为1123亿元人民币，同比下降22.3%；净利润为11亿元，同比大幅下滑85.8%。第四季度单季营收288亿元，同比减少35.0%，净利润仅为2020万元，较上年同期的35亿元急剧缩水。
不过，在营收双降的背景下，理想汽车依然保持了年度层面的盈利状态，成为国内唯一一家连续三年营收破千亿且连续三年实现盈利的新势力车企。
毛利率方面，全年车辆毛利率为17.9%，较去年的19.8%有所下滑，主要受产品组合变化影响。但值得注意的是，第四季度车辆毛利率环比提升了1.3个百分点至16.8%。
销量的波动是导致财务数据下滑的直接原因。2025年全年交付量为40.6万辆，同比减少约19%。尤其是第四季度，交付量同比下滑31.2%至10.9万辆。
这一下滑主要原因是，理想汽车正处在从增程向“增程+纯电”转型的关键时期，去年下半年发布的两款纯电SUV理想i8和理想i6，虽然累计订单突破10万辆，但在交付初期面临产能爬坡挑战，未能完全弥补L系列改款前的销量缺口。
理想汽车CEO李想在财报会上透露，公司将于今年下半年发布纯电新车理想i9，理想汽车今年的目标是实现20%以上的增长，计划销售20万辆新车，并为此制定了全年“3+2”计划，包括管理好销售体系，确保L系列成功换代，以及纯电车型稳定上量。
海报新闻记者 孙来彬 摄
All in AI，构建护城河
在营收下滑的背景下，理想汽车的研发投入不降反升，全年研发支出达113亿元，创历史新高，占收入比重超过10%。其中，50%的资金投向了AI相关领域，达到每月近10亿元的投入。
值得一提的是，现金流方面，截至2025年末，理想汽车现金储备高达1012亿元，位居中国新能源车企首位。
此外，理想汽车自研的芯片马赫100也将于今年二季度正式量产上车，单颗马赫100实际运行VLA大模型时的有效算力是英伟达Thor-U的三倍。据悉，理想i9将配备800V平台、5C超充技术及2颗马赫100芯片，并支持AI智能机油保养系统。
海外拓展方面，2025年被视为理想汽车出海元年，公司已进入中亚、高加索及非洲等多个市场，并在欧美设立研发中心。
理想汽车在公告中表示，在商业层面，2026年将继续聚焦中亚、中东、欧洲及东南亚等高潜力市场，加速海外市场的拓展；在产品与技术层面，将依托面向AI重构的研发体系，围绕感知、模型、算力等，持续强化端到端的完整AI能力。
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